6月份金融數(shù)據(jù)強勁增長 信貸結(jié)構(gòu)明顯改善
發(fā)表日期:2022/7/12 9:03:18 金融時報
人民銀行7月11日發(fā)布的***新金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,上半年人民幣貸款增加13.68萬億元,同比多增9192億元。上半年,社會融資規(guī)模增量累計為21萬億元,比上年同期多3.2萬億元。6月末,廣義貨幣(M2)同比增速為11.4%,增速比上月末高0.3個百分點,創(chuàng)下近6年以來***高。
對于6月末M2同比增速高位上行,東方金誠***宏觀分析師王青認為,主要原因是當(dāng)月貸款多增推高存款派生,以及財政支出力度較大。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也表示,經(jīng)濟活動回暖、實際貸款利率下降,帶動實體經(jīng)濟融資需求回暖,貨幣創(chuàng)造活躍提升。在經(jīng)濟修復(fù)、企業(yè)生產(chǎn)和投資活動增加、樓市有所回暖的背景下,狹義貨幣(M1)同比增速較上月末加快1.2個百分點至5.8%。
從6月單月情況看,6月新增人民幣貸款2.81萬億元,同比多增6867億元;6月社會融資規(guī)模增量為5.17萬億元,比上年同期多增1.47萬億元。
6月信貸、社融大幅沖高,遠超市場預(yù)期。王青表示,主要有以下幾個原因:一是6月宏觀經(jīng)濟修復(fù)勢頭進一步增強,房地產(chǎn)市場有所回暖,帶動實體經(jīng)濟融資需求回升;二是國務(wù)院一攬子穩(wěn)經(jīng)濟措施加速落地,政策性金融穩(wěn)增長進一步發(fā)力,助推企業(yè)中長期貸款同比大幅多增;三是6月專項債發(fā)行迎來歷史高峰。
“6月金融數(shù)據(jù)的另一個主要特征是結(jié)構(gòu)也有明顯改善,具體表現(xiàn)在企業(yè)和居民中長期貸款占比回升,票據(jù)沖量現(xiàn)象緩解。這表明,伴隨經(jīng)濟轉(zhuǎn)入修復(fù)過程,銀行風(fēng)險偏好改善,向?qū)嶓w經(jīng)濟提供中長期貸款的意愿有所提升?!蓖跚啾硎?,在政策發(fā)力和疫情緩和共同作用下,6月信貸、社融及M2增速都在上揚,這將為下半年經(jīng)濟較快修復(fù)奠定堅實基礎(chǔ)。
企業(yè)和居民中長期貸款環(huán)比均多增
6月新增人民幣貸款2.81萬億元,環(huán)比多增9200億元,同比多增6867億元,帶動月末各項貸款余額增速較上月末加快0.2個百分點至11.2%。
受季末沖量影響,6月貸款環(huán)比多增屬季節(jié)性現(xiàn)象,但從同比來看,多增近7000億元,并創(chuàng)下歷史同期***高新增規(guī)模。王青表示,這表明在近期監(jiān)管層反復(fù)要求“增強信貸總量增長的穩(wěn)定性”背景下,貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)的總量功能正在充分發(fā)揮。
從企業(yè)貸款看,6月企業(yè)中長期貸款環(huán)比多增8946億元,同比逆轉(zhuǎn)上月少增局面,大幅多增6130億元。周茂華表示,企業(yè)中長期貸款明顯增加反映企業(yè)信心在加快回暖。主要原因是國內(nèi)疫情受控,及時疏通物流、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈,為企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)創(chuàng)造條件;一系列保供穩(wěn)價、減稅降費、金融支持政策有效降低了企業(yè)負擔(dān)。
王青進一步表示,這一方面受益于政策面鼓勵銀行加大對企業(yè)中長期貸款投放力度,更為重要的是,以政策性銀行調(diào)增8000億元信貸額度為代表,金融對基建投資的支持力度明顯加大,配套融資需求相應(yīng)增加;同時,伴隨經(jīng)濟轉(zhuǎn)入修復(fù)過程,制造業(yè)投資也會保持較快增長,實體經(jīng)濟中長期貸款需求增加。
居民貸款方面,6月以消費貸和經(jīng)營貸為主的居民短貸同比多增782億元,多增規(guī)模較上月進一步擴大。周茂華表示,6月居民短期新增貸款同比多增,反映居民生活加快恢復(fù),帶動消費需求明顯回暖。
居民中長期新增貸款則由5月的1047億元大幅反彈至6月的4167億元,同比雖繼續(xù)少增,但少增幅度較上月大幅收斂。周茂華對此表示,這顯示樓市在穩(wěn)步回暖,帶動居民中長期貸款明顯回暖。王青表示,這背后的主要原因是,前期以房貸利率“雙降”為代表的各項穩(wěn)樓市政策疊加效應(yīng)顯現(xiàn),加之疫情防控期間積壓的需求釋放,以及半年末房企加速推盤沖業(yè)績等因素帶動樓市邊際回暖。
三大因素拉動社融強勁反彈
6月新增社融5.17萬億元,環(huán)比多增2.38萬億元,同比多增1.47萬億元,提振月末社融存量同比增速較上月末加快0.3個百分點至10.8%,為去年下半年以來***快增速。
對于6月社融強勁反彈,周茂華表示,主要受實體經(jīng)濟信貸需求回暖和地方政府專項債發(fā)行放量推動。一方面,經(jīng)濟活動穩(wěn)步回暖,帶動信貸融資需求回暖;另一方面,專項債發(fā)行量大,反映宏觀政策加大跨周期、逆周期調(diào)節(jié)力度。
其中,專項債方面,由于財政部要求今年新增專項債須于6月底前“基本發(fā)完”,6月新增專項債發(fā)行量突破萬億元,帶動當(dāng)月政府債券融資環(huán)比多增5602億元,同比多增8676億元。
另外,王青還表示,表外票據(jù)融資也是6月社融反彈的拉動項之一。6月企業(yè)以商業(yè)票據(jù)應(yīng)對往來款項支付的規(guī)模依然很高,表明疫情沖擊后企業(yè)現(xiàn)金流仍然較為吃緊,加之當(dāng)月票據(jù)利率走高,貼現(xiàn)量增幅不及開票量,共同帶動新增表外票據(jù)融資回正,環(huán)比多增2133億元,同比多增1286億元。(金融時報)
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