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普氏塊礦溢價難有反彈空間

發(fā)表日期：2022/12/15 9:03:55　蘭格鋼鐵

鐵礦石夜盤在《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》的政策發(fā)布聲中怒沖云霄，暴拉出來了一個新高，這還是在PB白天小心找我核實ZK是不是要開啟采購談判的情況下發(fā)生的！

然而近期我們過多地關注了產(chǎn)業(yè)基本面，大費周章地和大家宣傳成材的區(qū)域差異性有多大，需求有多糟糕，對未來可能出現(xiàn)的鋼廠端的集體行動進行了暗示與明示，都止不住資金面已經(jīng)在反復布局、洗割盤面。我們決定繼續(xù)講基本面，而且是鐵礦石的基本面的一個小點：塊礦溢價。

今年的塊礦溢價，似乎就沒硬挺過，***硬的時候發(fā)生在今年的3-4月份，而7-12月基本上處于0.1美金的范圍在掙扎。塊礦的使用，一方面和焦炭的價格息息相關，另一方面和是否進行限產(chǎn)尤其是燒結(jié)限產(chǎn)有很大關聯(lián)，當然***重要的還是鋼廠的利潤在決定配礦的一切“邏輯”。

7-12月的塊礦溢價難以起色，***重要的原因就是鋼廠利潤收縮的情境下焦炭價格比較硬，加上采暖季沒有限產(chǎn)，鋼廠根本不缺燒結(jié)礦，也不缺大把的國內(nèi)外精粉，進口球團反而價格太高不受待見。

我們認為從當下節(jié)點到明年開春后，除非焦炭價格“去火”，鋼廠利潤改善，否則塊礦溢價還是不太有反彈的空間。